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DAX-Chartanalyse: Kurzfristig wird es kritisch

Die bisher sehr zuverlässigen Schnäppchenjäger scheinen bereits im Weihnachtsurlaub zu sein. Eine zweite Abwärtswelle zeichnet sich ab. Für Panik besteht aber nach wie vor kein Grund. Die DAX-Chartanalyse für den 12. Dezember 2013.

Stundenanalyse:

Bis zur Eröffnung der Wall Street sah es zur Wochenmitte eigentlich noch recht gut aus. Der DAX kletterte bis auf 9150 und somit ungefähr bis in die Mitte der seit einigen Tagen bestehenden Seitwärtsrange zwischen 9070 bis 9225. An der runden Schwelle ließ dann aber der Mut der Käufer deutlich nach, die wichtigsten US-Indizes drehten in die Verlustzone. Der DAX beendete den Handel nicht nur auf Tagestief, sondern auch auf der Unterstützung der Vorwoche bei 9070.

Nachbörslich standen die Aktienmärkte weiter unter Druck, der DAX wird rund eine Stunde vor Beginn bei 9020 taxiert. Gleich zum Auftakt könnte der Markt mit einem neuen Bewegungstief und somit einem Verkaufssignal starten. Ein erneuter Rückschlag für die Anhänger der Weihnachtsrally.

Zielbereich ist die runde Marke von 9000, an der auch die eher wenig zuverlässige 55-Tage-Linie notiert. Bereits auf diesem Niveau dürften einige Käufer versuchen, günstig in den Markt zu kommen. Zwischen 8940 bis 8960 verlaufen weitere, auch mittelfristig wichtige Unterstützungen, die für Sicherheit sorgen. Erst wenn der Bereich ebenfalls unterboten wird, dürfte der Markt das zur Wochenmitte vorgestellte ABC-Konsolidierungsmuster abschließen. Ausgangspunkt der Berechnung bildet eine erste Abwärtswelle zu Monatsbeginn, deren Länge an das Hoch der Zwischenerholung nach unten projiziert wird (siehe rote Balken). Das daraus abgeleitete theoretische Kursziel liegt im Bereich um 8870.

Kursverluste darüber hinaus sind zunächst unwahrscheinlich, aber natürlich nicht ausgeschlossen. Wie jedes Jahr im Dezember nimmt aber auch das Handelsvolumen nun kontinuierlich ab. Entsprechend einfacher können die Kurse mit eher geringen Umsätzen in eine gewünschte Richtung gelenkt werden. Ob es sich dabei auch um eine nachhaltige Bewegung handelt, wird sich hingegen erst im neuen Jahr zeigen, wenn wieder alle Marktakteure aktiv sind. Die Gefahr von Fehlsignalen steigt, was die Analyse nicht einfacher macht. Zudem stehen uns mit der Fed-Sitzung am 18. Dezember sowie dem großen Verfall an den Terminmärkten am 20. Dezember noch zwei Höhepunkte bevor, die bereits jetzt für Verunsicherung sorgen.

DAXST1

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Tagesanalyse:

Trendlinie erneut bestätigt

Gut 900 Punkte ist der DAX ausgehend vom letzten Bewegungstief Anfang Oktober in der Spitze gestiegen, eine Korrektur war nur eine Frage der Zeit. Mehrfach hatte ich darauf hingewiesen, dass der Rücksetzer um so dynamischer ausfallen dürfte, je weiter der Markt auf der Oberseite übertreibt. Die jüngsten Kursverluste in der Spitze von rund 340 Punkten oder 3,7 Prozent erscheinen angesichts der vorherigen Rally nur wie in Tropfen auf den heißen Stein. Dennoch könnte der DAX bereits früher als erwartet den intakten Aufwärtstrend wieder aufnehmen. In der Vorwoche stabilisierte sich der Markt exakt an der Kombination aus unterer Grenze des aktuellen Rechtecks sowie einer hellgrün eingezeichneten inneren Aufwärtstrendlinie. Bereits bei der Konsolidierung Ende Oktober / Anfang November bot die Gerade Halt. Die entscheidende Frage lautet, ob die ungeduldigen Schnäppchenjäger den etwas deutlicheren Rücksetzer in der Vorwoche als günstige Einstiegsgelegenheit bewerten oder vorerst von  neuen Engagements Abstand nehmen. Die bis in den Januar hinein saisonal günstige Phase spricht für das Lager der Bullen. Erstes Ziel auf der Oberseite bleibt das Rekordhoch, darüber lässt das Rechteck Platz bis rund 9680.

Erfolgt ein weiterer Rücksetzer, gilt die Aufmerksamkeit der Zone um 8940 / 8960. Neben einer horizontalen Unterstützung verläuft in dem Bereich auch der 55-Tage-Durchschnitt sowie das 23,6 Prozent Fibonacci-Niveau der übergeordneten Aufwärtsbewegung. Dieser Prozentsatz stellt häufig ein Mindestkorrekturniveau dar, von dem aus wieder der ursprüngliche Trend aufgenommen wird. Wegen der Häufung der verschiedenen Signale knapp unterhalb von 9000 Punkten dürften spätestens auf diesem Niveau wieder verstärkt Neueinsteiger, die bisher die Rally verpasst haben, einsteigen und für eine (temporäre) Gegenbewegung sorgen. Sollte der DAX hingegen auch hier keinen Halt finden, wäre dies ein um so bearischeres Zeichen und würde auf einen kurz- bis mittelfristigen Trendwechsel deuten.

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Wochenanalyse:

In luftiger Höhe

Nach einer Gewinnserie in den vergangenen beiden Monaten gönnten sich die Käufer Anfang Dezember eine Verschnaufpause auf hohem Niveau. Ob die überfällige Konsolidierung nur der Auftakt ist zu einer mehrwöchigen Korrektur mit möglicher Trendumkehr oder der nach wie vor intakte Aufwärtstrend zügig erneut aufgenommen wird, muss sich erst noch zeigen. Charttechnisch relevante Widerstände sind nicht mehr vorhanden.

Orientierung bietet ein seit 2011 bestehender Aufwärtskanal, wobei derzeit vor allem dessen Mittellinie bei rund 9740 ein mögliches Zielgebiet auf der Nordseite darstellt. Zuletzt wurde die Linie vom Markt im Mai vergeblich attackiert. Allerdings bleibt auch festzustellen, dass sich der Index inzwischen recht weit von der unteren Kanalgrenze sowie der 200-Tage-Linie entfernt hat. Entsprechend groß ist auch das Korrekturpotential. Die genannten Unterstützungen verlaufen im Bereich um 8370 bis 8470.

DAXW

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 Monatsanalyse:

Fünfstellige Regionen durchaus möglich

Der Monatschart zeigt deutlich die Bedeutung des Kursbereichs um 8000 / 9000. Ähnlich wie im amerikanischen Leitindex S&P 500 ist bei anhaltender Kaufbereitschaft mit einer längerfristigen und sehr nachhaltigen Aufwärtsbewegung zu rechnen, die den DAX deutlich in dreistellige Kursregionen oberhalb von 10.000 Punkten führen sollte. Eine solche Entwicklung werden die Bären aber nicht ohne Gegenwehr geschehen lassen. Ein Pullback ausgehend von 9000 / 9500 an die 8000er-Region ist auf jeden Fall einzuplanen und eröffnet noch einmal eine gute Nachkaufchance.

Die Wahrscheinlichkeit für einen nachhaltigen Ausbruch auf der Oberseite ist zumindest auf längerfristige Sicht klar zu favorisieren. Zwar kann es durchaus noch einmal zu einen erneuten Test der unteren Aufwärtstrendlinie bei derzeit rund 5360 Punkten kommen. Die steigenden Bewegungshochpunkte seit 2003 stimmen aber positiv. Kursrückschläge wurden immer früher zum Einstieg genutzt und verstärken den Druck auf der Oberseite eines möglichen aufsteigenden Dreiecks.

Die Indikatoren weisen in der sehr langfristigen Betrachtung bereits teilweise einen überhitzten Zustand auf. Allerdings können die Signalgeber durchaus über mehrere Monate, sogar Jahre, im oberen Extrembereich laufen, ehe ein Verkaufssignal aktiv wird. Beste Beispiele liefern die Jahre 2004/2005 und 2010 (DSS Bressert). Etwas entspannter ist derzeit noch die Lage im trendfolgenden MACD. Aktuell liegt die MACD-Linie noch deutlich unter den oberen Wendepunkten der vergangenen Jahre (grüner Kasten).

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Posted in: Deutschland

About the Author:

Franz-Georg Wenner ist regelmäßiger Gast beim Deutschen Anlegerfernsehen und gern gesehener Vortragsredner. Er hält regelmäßig Webinare und referierte unter anderem beim Verein Technischer Analysten Deutschlands (VTAD). Bei BÖRSE ONLINE war er sechs Jahre Online-Koordinator und Redakteur mit den Schwerpunkten Nebenwerte Deutschland, Zertifikate und Technische Analyse. Zusätzlich betreute er für die Commerzbank den Zertifikate-Newsletter ideas daily. Bereits seine Diplomarbeit im Fachbereich BWL der Uni Düsseldorf beschäftigte sich mit der Intermarket-Analyse.

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