DAX-Chartanalyse: Ausbruch wäre heute nicht überraschend

Für Trader die gerne saubere Trends handeln bietet der DAX bereits seit Monaten Magerkost. Sogar auf den kleineren Zeitebenen liegen kaum handelbare Bewegungen vor. Die Chancen sind aber gut, dass die Lethargie bald vorbei ist.       

Stundenanalyse:

Wie von mir in der letzten Analyse erwartet, zeigte der DAX in den vergangenen Handelsstunden keine größeren Bewegungen. Im hochaufgelösten Stundenchart wurden sogar die unmittelbaren Unterstützungen und Widerstände nicht verletzt. Kaum ein Investor traut sich derzeit offenbar in den Markt und wartet lieber ab, bis andere Akteure für einen neuen Bewegungsimpuls sorgen. Wenn sich aber viele Strategen so verhalten, treten die Börsen auf der Stelle. Trotz der offensichtlichen Lethargie bleibt das Handelsvolumen aber vergleichsweise hoch. Natürlich sorgt der aktuelle Höhepunkt der Berichtssaison für viele Anpassungen bei den Einzelwerten. Zudem nutzen offenbar computerbasierte Systeme die derzeit niedrige Vola für sehr kurzfristige Positionierungen. Mit hohen Einsätzen können so auch bei nur geringen Kursschwankungen bereits ordentliche Gewinne erzielt werden.

Der Stundenchart seit Anfang April zeigt inzwischen eine kontinuierliche Abnahme der täglichen Handelsspanne. Dies führt zu dem Effekt, dass im kurzfristigen Chartbild eine Serie von fallenden Bewegungshochpunkten sowie auch steigenden Tiefpunkten zu erkennen ist. Anders formuliert: Die Verkäufer realisieren immer früher ihre Gewinne, während Kursrücksetzer zunehmend zeitiger zum Positionsaufbau genutzt werden. Das Ergebnis ist eine sich verengende Handelsspanne. Erfahrungsgemäß kommt es im Anschluss an solche Marktphasen zu einer dynamischen Ausbruchsbewegung, die umso kräftiger ausfällt, je enger und je länger die Range gehandelt wurde.

Gerade der heutige Tag könnte sich als ein guter Zeitpunkt für eine impulsivere Bewegung herausstellen. Denn mit der am frühen Nachmittag angesetzten EZB-Zinssitzung steht ein Termin auf der Agenda, der durchaus einen größeren Impuls auslösen kann. Je nachdem, welche Entscheidung die Notenbank verkündet.

Auf der Habenseite können die Bullen vermerken, dass bisher die erste wichtige Unterstützung um 9370 / 9400 mehreren Angriffen der Bären standgehalten hat. Die kurzfristigen Aussichten bleiben somit unverändert leicht positiv, rechtfertigen aber keine neuen Long-Positionierungen. Erst wenn der DAX auch die mittelfristig wichtige Barriere um 9700 / 9720 überwindet, wäre der Weg in Richtung fünfstelliger Notierungen frei. Vorgelagert liegt noch um 9650 eine kleinere Hürde.

Ein Rücksetzer unter 9350 wäre hingegen als kleines Warnsignal zu sehen und eröffnet den Bären die Chance auf weitere Verluste bis an die steigende Untergrenze des Aufwärtskanals bei rund 9260 sowie ein Test des April-Tiefs um 9150. Da übergeordnet die Trends noch eindeutig aufwärts zeigen, ist eine bullische Entwicklung als erhöht einzustufen.

Tradesignal Online. Tradesignal® ist eine eingetragene Marke der Tradesignal GmbH. Nicht autorisierte Nutzung oder Missbrauch ist ausdrücklich verboten.

Tagesanalyse:

Ausbruch oder erneuter Rückfall?

Die volatile Seitwärtsbewegung des DAX seit November vergangenen Jahres geht allmählich in ihre entscheidende Phase. Im Tageschart der vergangenen Monate spitzt sich die Situation für den Deutschen Aktienindex zu. Während die Käufer seit Februar am Kursbereich um 9700 / 9720 bereits mehrfach scheiterten, hielt bisher die untere Begrenzung des Aufwärtskanals jedem Angriff der Verkäufer Stand.

In den kommenden Wochen wird aber eine der beiden Marken brechen. Denn die südliche Extremzone der Range steigt immer weiter an und verläuft Ende Mai bereits im Bereich um 9500. Entweder kommt es zum Trendbruch und der DAX liefert ein Schwächesignal, oder der Deckel auf der Oberseite wird gelüftet.

Im negativen Fall dürften sich zügig weitere kurzfristig ausgerichtete Anleger aus dem Markt verabschieden und den Abwärtsdruck verschärfen. Eine schnelle Korrektur bis mindestens an die mittelfristig richtungsweisende Unterstützung mit der 200-Tage-Linie um 8950 / 9000 wäre zu erwarten.

Erfolgt hingegen der Sprung über die 9700, stellt das Rekordhoch nur eine psychologische Hürde dar. Fünfstellige Kurse dürften nur eine Frage der Zeit sein.

Welches Szenario wahrscheinlicher ist, lässt sich derzeit noch nicht seriös beantworten. Das nach wie vor bestehende Verkaufssignal im MACD auf Wochenbasis deutet aber eher auf die bearische Alternative.

Tradesignal Online. Tradesignal® ist eine eingetragene Marke der Tradesignal GmbH. Nicht autorisierte Nutzung oder Missbrauch ist ausdrücklich verboten.

Wochenanalyse:

8150 oder 10.300

Im langfristigen Wochenchart zeigt sich ebenfalls bereits deutlich die seit rund fünf Monaten anhaltende Konsolidierungsbewegung. Nachdem der DAX zu Jahresbeginn eine seit Anfang 2012 bestehende obere Aufwärtstrendlinie (dunkelgrün) vergeblich anlief, kam es zuletzt aufgrund der Seitwärtsbewegung zu mehreren Test der südlichen Begrenzung (hellgrün). Bisher nutzten Schnäppchenjäger die Rücksetzer zum Einstieg und bestätigten somit den übergeordneten Aufwärtsimpuls. Je geringer allerdings die anschließenden Erholungen ausfallen und je öfter der DAX die untere Aufwärtstrendlinie testet, desto höher die Wahrscheinlichkeit für einen Trendbruch. Zu einem bestimmten Zeitpunkt werden nicht mehr genügend Käufer an der Seitenlinie stehen und für eine Stabilisierung sorgen. Zugleich geben die bereits investierten Anleger irgendwann auf und veräußern wieder ihre Positionen, wenn sich das bullische Szenario nicht einstellt.

Sollte es zu einem Trendbruch kommen, stellt die 200-Tage-Linie zusammen mit der horizontalen Unterstützung um 9000 eine letzte wichtige Bastion dar. Erst wenn diese Zone nachhaltig unterschritten wird, trüben sich die Aussichten deutlich ein. Die Kursbewegungen des DAX in den vergangenen fünf Monaten oberhalb von 9000 wären dann als eine Top-Formation einzustufen, deren Höhe auf ein Korrekturpotential bis rund 8150 deuten würde (s. rote Markierungen). Exakt auf diesem Niveau liegen auch die Umkehrbewegungen aus 2000 und 2007 (s. auch Monatsanalyse).

Noch ist aber das entscheidende Verkaufssignal nicht gegeben. Bis dahin bleibt eine Fortsetzung des Hausseimpulses wahrscheinlicher. Für ein klares mittelfristiges Kaufsignal sollte der DAX aber mindestens über das Rekordhoch von 9800 ansteigen. Im positiven Fall lässt die dunkelgrüne Trendlinie Platz bis rund 10.300.

Tradesignal Online. Tradesignal® ist eine eingetragene Marke der Tradesignal GmbH. Nicht autorisierte Nutzung oder Missbrauch ist ausdrücklich verboten.

Monatsanalyse:

Zwei Szenarien für die Zukunft

Im abgebildeten Monatschart seit 1960 wird vor allem die Bedeutung des Kursbereichs um 8000 / 9000 deutlich. Nach dem Ausbruch aus einer rund 20 Jahre andauernden Seitwärtsbewegung im Jahr 1983 zeigte der DAX bis zur Jahrtausendwende eine ausgeprägte Rally-Bewegung. Mit dem Platzen der Spekulationsblase wurde diese Aufwärtsbewegung in den vergangenen 13 Jahren konsolidiert. In dieser Zeit bildete der Deutsche Aktienindex deutlich steigende Bewegungstiefpunkte aus, was auf einen allmählich steigenden Kaufdruck deutet. Der Sprung über die Hochpunkte aus dem Jahr 2000 und 2007 bei 8200 war somit nur eine Frage der Zeit. Der DAX löste ein sehr bullish aufsteigendes Dreieck nach oben hin auf, aus dem theoretisch Notierungen deutlich jenseits der 10.000er-Marke abgeleitet werden können.

Nach dem nun erfolgten Ausbruch sind zwei grundsätzliche Szenarien denkbar. Aufgrund der Bedeutung der Zone um 8200 wäre eine Rückkehrbewegung und somit ein Retest des Ausbruchsniveau nicht überraschend. Ein möglicher Wendepunkt könnte an der psychologisch wichtigen Schwelle von 10.000 liegen. Ausgehend von einem kurzen Test der fünfstelligen Kursmarke wäre mit einer Korrektur bis in den Bereich von 8200 / 8500 zu rechnen, von dem aus dann eine nachhaltige Aufwärtsbewegung erfolgen würde. Zugleich eröffnet sich Anlegern, die den Einstieg bisher verpassten, auf langfristige Sicht noch einmal eine gute Einstiegsgelegenheit.

In einem zweiten Szenario bleibt ein Test der Zone um 8200 von oben aus. Stattdessen läuft der Markt nach einer recht wahrscheinlichen Konsolidierung bei rund 10.000 weiter aufwärts. Neue Widerstände müssten sich erst noch herausbilden. Unwahrscheinlicher erscheint hingegen ein Rücksetzer unter das Ausbruchsniveau von 8200.

Auf Basis der Indikatoren wäre noch ein wenig Luft nach oben vorhanden. Beachten Sie vor allem den trendfolgenden MACD, der in den vergangenen 13 Jahren eigentlich recht zuverlässig die Wendepunkte beim DAX antizipierte. Allmählich erreicht der Signalgeber die Niveaus aus dem Jahr 2000 und 2007 (rote Linie).

Tradesignal Online. Tradesignal® ist eine eingetragene Marke der Tradesignal GmbH. Nicht autorisierte Nutzung oder Missbrauch ist ausdrücklich verboten.