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DAX-Chartanalyse: 9000 erreicht, und jetzt?

Auch wenn der Wochenschluss knapp unter der runden Schwelle lag, intraday erzielten die Bullen bereits einen weiteren Achtungserfolg. Etwas Platz nach oben ist noch vorhanden, aber langsam wird die Luft dünn. Die DAX-Chartanalyse für den 28. Oktober 2013.

 

9007,19 – so lautet die neue DAX-Rekordmarke. Am vergangenen Freitag schaute der Index um 13:19 Uhr erstmals in seiner 25-jährigen Geschichte von oben auf die runde Kursschwelle, jetzt fehlt nur noch ein Tages- und Wochenschluss oberhalb von 9000. Was noch nicht ist, kann noch werden. Trotz der 500 Punkte-Rally seit dem letzten Konsolidierungstief bleibt die Nachfrage nach deutschen Aktien weiterhin ungebrochen. Neue Rekorde sind ebenso ein Beweis, dass die Käufer den Markt dominieren wie auch der Wochengewinn von 1,36 Prozent.

Auch heute wird sich daran nichts ändern. Auf Tagesbasis ist der DAX inzwischen etwas überhitzt, noch liefert das Kursbild aber keine eindeutigen Schwächesignale. Es wäre daher falsch, bereits jetzt auf eine Korrektur zu setzen und die Short-Seite zu spielen. Der Markt geht immer den Weg des größten Schmerzes, und der bleibt nach wie vor aufwärts gerichtet. Gerade zum Jahresschluss dürften nun einige Investoren unter Zugzwang kommen, weil der DAX eine bessere Performance zeigte als das eigene Portfolio. Zudem sind nach wie vor viele Anleger noch nicht investiert.

Vorbörslich taxieren Broker den DAX bei 9015 und somit bereits knapp über einer oberen Aufwärtstrendlinie, an der in den vergangenen Tagen verstärkt Verkäufe zu beobachten waren. Sollte sich diese Tendenz auch am Vormittag durchsetzen, liegen mögliche Kursziele bei 9050 (runde Kursschwelle) und um 9080 (Oberkante des aktuellen Rechtecks). Übergeordnet und somit auf Tagesbasis deutet nach wie vor das Projektionsziel abgeleitet aus der Flagge auf ein Niveau von 9160.

Sollten Gewinnmitnahmen einsetzen, können die Bullen nur auf schwache Unterstützungen hoffen. Bei 8950 liegt ein erster Haltepunkt, knapp darunter verläuft die flachere Aufwärtstrendlinie. Wird auch diese unterboten, liegt das nächste Ziel bei 8900. Kursverluste darüber hinaus sind für den heutigen Tag, auch mit Blick auf die zu erwartenden Nachrichten, eher unwahrscheinlich. Im Stundenchart zeigen sich um 8860 und 8825 Umsatzspitzen im Volumengebirge.

 

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Kennzahlen:

 

DAX-Pivot-Punkte für den 28. Oktober:

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Für einige Anleger sind Pivot Punkte vielleicht noch Neuland. Kurz zur Erklärung: Die Pivot Punkte dienen der Kurszielbestimmung und haben ihren Ursprung in den Futures-, Termin- und Forexmärkten. Grundannahme ist, dass die Kursbewegungen des vorherigen Handelstages Einfluss auf den neuen Börsentag haben. Berechnungsgrundlage sind daher Tageshoch, Tagestief und Schlusskurs vom Vortag. Als Ergebnis erhält man drei Widerstandsmarken (Resist R 1-3) sowie drei Unterstützungsniveaus (Support S 1-3).

 

wichtige Chartmarken:

DAXMarken

 

 

Zielbereich rückt näher

Rund 500 Punkte ist der DAX ausgehend vom letzten Bewegungstief gestiegen, ohne das es bisher zu einer Konsolidierung kam. Der weitere Anstieg dürfte nun nicht mehr ganz so dynamisch verlaufen, dennoch bleibt die Tendenz positiv, bis sich eindeutige Schwächesignale zeigen.

Auf Basis der Anfang Oktober nach oben aufgelösten Flagge lässt sich ein theoretisches Kursziel von rund 9160 ableiten. Flaggen zählen zu den Fortsetzungsformationen, die für gewöhnlich in der Mitte einer dynamischen Trendbewegung auftreten. Ähnlich wie bei einem Wimpel können mit Hilfe dieser Kursmuster sehr gut Kursziele bestimmt werden. Dazu misst man zunächst den Abstand der vorangegangenen Bewegung bis zur Unterkante der Flagge. Diese vertikale Differenz wird schließlich an den Ausbruchspunkt der Flagge gesetzt und in Trendrichtung projiziert.  Statistiken zufolge liegt die Fehlerquote von Flaggen in einem übergeordneten Aufwärtstrend bei nur 13 Prozent, ein sehr niedriger Wert. Allerdings enttäuscht die Zielerreichungsquote von 63 Prozent.

Ernsthafte Widerstände, zumindest auf horizontaler Ebene, gibt es noch nicht. Lediglich eine Aufwärtstrendlinie, die im Bereich 9000 verläuft, könnten den DAX ausbremsen. Überwindet der Aktienmarkt die Marken und zeigt somit wie bereits im Mai eine Trendbeschleunigung, dürfte zügig das Kursziel von 9160 erreicht werden.

Nach unten ist der DAX nach wie vor gut abgesichert. Die untere Begrenzung des aktuellen Rechtecks, in dem sich der DAX befindet, wurde beim Retest Anfang Oktober exakt bestätigt. Erst wenn der Index unter 8440 zurückfallen sollte, liegt ein Fehlausbruch vor. Weitere gute Unterstützungen vor allem um 8100 / 8150 (Aufwärtstrendlinie und 200-Tage-Durchschnitt) begrenzen das Risiko.

Von Seiten der Markttechnik liegt inzwischen eine überhitzte Situation vor, wobei die Indikatoren bisher noch keine Extremwerte erreicht haben. Vor allem der Abstand zur 21-Tage-Linie von aktuell rund 2,8 Prozent liegt noch nicht auf einem Niveau, ab dem erfahrungsgemäß eine Korrektur einsetzt.

 

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Gut abgesichert aufwärts

Auf Wochenbasis zeigt der DAX bereits seit Monaten eine Rally mit einer Serie von steigenden Tiefpunkten und Bewegungshochpunkten. Als sehr zuverlässige Unterstützung gilt die Kombination aus 200-Tage-Linie und einer unteren Aufwärtstrendlinie, die in diesem Jahr bereits dreimal vergeblich von den Bären attackiert wurde und rückblickend ein sehr gutes Einstiegsniveau darstellte.

Rein charttechnisch ist der Blick klar noch oben gerichtet. Zuletzt bestätigte der Deutsche Aktienmarkt auch auf Wochenbasis das jüngst erzielte neue Verlaufshoch. Unmittelbare Widerstände lassen sich im Wochenchart nicht mehr ausmachen. Die Mittellinie (entspricht der oberen Aufwärtstrendlinie im Tageschart) des seit Herbst 2011 bestehenden Trendkanals kann als Orientierungsziel verwendet werden und verläuft nach dem letzten Test im Mai aktuell bei rund 9500. Ob der DAX die Mittellinie noch erreichen wird, ist aber sehr fraglich. Wie im Tageschart beschrieben ist bereits im Bereich der 9000/9100er-Marke mit einer erhöhten Konsolidierungsgefahr zu rechnen.

Etwas nachdenklich stimmt die leicht nachlassende Trenddynamik. Seit Anfang August befindet sich der DSS Bressert auf dem Rückzug und rutschte kürzlich sogar in die neutrale Zone. Für gewöhnlich ist dies ein deutliches Signal für eine Konsolidierung. Allerdings liefert der Chart bisher noch keine Bestätigung.

 

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Der Ausbruch wird erfolgen, die Frage ist nur wann

Seit rund 13 Jahren scheitert der DAX an der 8000er-Marke. Während der derzeit noch laufenden dritten Aufwärtswelle markierte der Deutsche Leitindex zwar neue Bewegungshochs mit Kursen von bis zu 8557 Punkten. Im sehr langfristigen Kursverlauf kann aber noch nicht von einem nachhaltigen Ausbruch auf der Oberseite gesprochen werden, da der Index inzwischen nur noch knapp über der runden Schwelle notiert.

Aus rein charttechnischer Sicht ist dies nicht überraschend, denn an der 8000er-Marke steht viel auf dem Spiel. Ähnlich wie im amerikanischen Leitindex S&P 500 ist bei anhaltender Kaufbereitschaft mit einer längerfristigen und sehr nachhaltigen Aufwärtsbewegung zu rechnen, die den DAX deutlich in dreistellige Kursregionen oberhalb von 10.000 Punkten führen sollte. Eine solche Entwicklung werden die Bären aber nicht ohne Gegenwehr geschehen lassen.

Dennoch  ist die Wahrscheinlichkeit für einen Ausbruch auf der Oberseite zumindest auf längerfristige Sicht klar zu favorisieren. Zwar kann es durchaus noch einmal zu einen erneuten Test der unteren Aufwärtstrendlinie bei derzeit rund 5360 Punkten kommen. Die steigenden Bewegungshochpunkte seit 2003 stimmen aber positiv. Kursrückschläge wurden immer früher zum Einstieg genutzt und verstärken den Druck auf der Oberseite eines möglichen aufsteigenden Dreiecks.

Die Indikatoren weisen in der sehr langfristigen Betrachtung bereits teilweise einen überhitzten Zustand auf. Allerdings können die Signalgeber durchaus über mehrere Monate, sogar Jahre, im oberen Extrembereich laufen, ehe ein Verkaufssignal aktiv wird. Beste Beispiele liefern die Jahre 2004/2005 und 2010 (DSS Bressert). Etwas entspannter ist derzeit noch die Lage im trendfolgenden MACD. Aktuell liegt die MACD-Linie noch deutlich unter den oberen Wendepunkten der vergangenen Jahre (grüner Kasten).

 

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Posted in: Deutschland

About the Author:

Franz-Georg Wenner ist regelmäßiger Gast beim Deutschen Anlegerfernsehen und gern gesehener Vortragsredner. Er hält regelmäßig Webinare und referierte unter anderem beim Verein Technischer Analysten Deutschlands (VTAD). Bei BÖRSE ONLINE war er sechs Jahre Online-Koordinator und Redakteur mit den Schwerpunkten Nebenwerte Deutschland, Zertifikate und Technische Analyse. Zusätzlich betreute er für die Commerzbank den Zertifikate-Newsletter ideas daily. Bereits seine Diplomarbeit im Fachbereich BWL der Uni Düsseldorf beschäftigte sich mit der Intermarket-Analyse.

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